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而更让人诧异的是，和合资管管理的226只资产管理计划在向中基协提交备案申请之前，就已开始投资运作。对此，和合资管的申辩意见是，“若备案未能顺利通过，和合资管也会与投资者签署补充协议或其他方式解决备案问题”，但中基协认为“和合资管缺乏合规意识，在业务开展过程中心存侥幸”，显然，此举存在较大风险，对投资者也不够负责。

一、关于宏观经济去杠杆去年以来，习近平总书记对当前中国经济去杠杆多次作出重要指示，要求把去杠杆、防风险的工作作为今年三大关键性的重点任务之一，以结构性去杠杆为基本思路，分部门、分债务类型提出不同要求，地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来。

现金充足的同时，康得新还背负高额债务：截至2018年9月底，公司负债总额167亿元，其中带息债务总额107亿元。从期限来看，流动负债121亿元，长期负债46亿元。单纯从现金与负债的匹配来看，账面现金足够偿还上述债务，但康得新宁愿支付金融机构更高的利息或者以违约为代价，也不愿意将现金用于偿还债务，让人疑惑。根据康得新2017年半年报测算，2017年运营资金需求约为50-60亿元，但账上现金高达185亿元。康得新却还在举债，因此，深交所曾发函要求公司说明长期通过举债维持超过运营需要的货币资金的必要性和合理性。

二是严重通胀型去杠杆。通货膨胀也能去杠杆，通过加货币去杠杆，坏账通过发货币稀释掉了，这种通货膨胀把坏账转嫁给居民，如果过于严重，会带来剧烈的经济危机、社会振荡。三是良性的去杠杆。虽然经济受到了一定的抑制，但是还是健康地向上，产业结构、企业结构调整趋好，既降低了宏观经济的高杠杆，又避免了经济萧条，保持了经济平稳发展。良性的宏观经济去杠杆，要从宏观上形成去杠杆的目标体系和结构。假如，我国国民经济宏观杠杆目标下降50个点，杠杆率维持在200%左右比较合理。那么，财政、居民和企业三方面是平均降，还是突出将企业特别是国有企业这一块？要害是把企业160%的负债率降三五十个点到100%~120%。这是一个定量定性的宏观目标，操作上既不能一刀切地想两三年解决，这容易造成糟糕型的通缩去杠杆，也不能用一种办法孤注一掷，应该多元化去杠杆。

A股正式入摩，金融开放大势所趋。A股入摩名单在5月中旬就已公布，上周五A股正式入摩，由于前期利好消息的消化，市场并未出现较大的涨幅。入摩标的的平均市值约1118亿元，预计初步为市场带来1000亿元的资金流入。虽然与国内A股总量相比，依旧是杯水车薪，但是入摩的意义却非常深远，它成为我国走向国际化的一张入场券。我国金融市场走过风风雨雨几十年，虽然与国外几百年的金融历史相比，依旧是小学生，但是已经具备了基本的风险防范能力，不再像婴儿一样任人宰割。随着国内金融体系的不断完善，抵御外来风险的能力不断提高，加上在去杠杆的背景下，国内金融风险的有效控制，走出去，成为我国金融长久发展的必经之路，而我们也正在努力践行着这一点（比如海南岛的开放政策、入摩、增加韩国与日本配额、原油期货的上市等）。对于当下，股市虽然弱势震荡，但是冬天来了，春天还会远吗？！

潘英丽认为，在修改破产法的基础上需要引入集体诉讼制度。集体诉讼制度赋予中小投资者法律自卫的可能性，也相当于给证监会装备了一支来自市场的监管部队。通过来自市场的投资者监督和来自证监会和交易所的监管，可强化监管的有效性。如果健全集体诉讼制度，将会对企业有更明确的约束，更加有效保护投资者。王光英指出，可以更加明确地规定缓收或减免诉讼费；对于造成损失的投资者，在一定程度上先予执行或对企业进行诉讼保全，以及包括举证责任倒置等都可以明确写到相关法律法规中。